华菱星马定增力保发动机项目

自2月发布增发预案开始，华菱星马的定增方案历经10个月，在经历两次调整后近日终于迎来曙光——近日公司定增申请获证监会通过。公司本次拟募资“豪赌”重卡发动机，但因市场需求下滑，业内预计其未来前景难料。 
　　华菱星马12月21日公告，证监会发审委审核通过了公司非公开发行A股股票。根据最新增发预案，公司本次非公开发行股票的数量不超过18000万股，募集资金总额不超过13.65亿元，集资金全部投向年产5万台重型车发动机项目。项目建成后，公司将具备重卡关键零部件发动机的生产能力；预计项目达产后，年新增营业收入427350万元，新增净利润35566万元。
　　有研究表示，发动机毛利率高达25%～30%，整车企三分之一利润都被发动机企业所侵蚀，发动机的采购成本占华菱汽车营业成本的30%以上。为了逐步摆脱对专业发动机厂商的依赖，投资发动机成为华菱星马完善核心零部件产业链的一项重要举措，可以更好控制生产成本，增强抵御市场风险能力。本次定增也将圆公司延续6载的发动机之梦。
　　然而，受欧债危机延续以及国内宏观经济环境等多重不利因素的影响，华菱星马重卡产品的市场需求减少，市场竞争日趋加剧，营业收入和净利润大幅下滑，扩产改造项目能否达到预期收益令人担忧；而这个时候搞延伸产业链、搞战略转型，公司前景并不明朗，未来或存产能过剩风险。